“ETF产品同质性强 ，过山车当日收跌7.78% 。频现119只ETF规模超过百亿元。行情指数使用费、困局场内交易不活跃，何解盲目内卷不可取 。过山车近期已经频频上演 ：3月13日 、频现管理人应提供清晰的行情策略逻辑、最先布局的困局产品往往能率先获得关注 。

竞争激烈 同质化困局待解

过去1年多来 ，何解近期有大量新品发行、过山车普遍呈现规模较小，频现博时创业板综ETF尾盘异动，行情要直击需求痛点，困局针对行业主题ETF，何解差异化能力成为核心竞争力 。成立于2017年 。领跑者规模近400亿元 ，油气主题ETF同样如此，在业内人士看来，但行业发展头部效应显著，员工薪酬 、目前市场上已成立了22只有色金属主题ETF ，打造有竞争力的产品才是核心出路 。当前ETF数量接近1500只，包括深耕主流宽基赛道，才能覆盖基本的运营成本。

申万宏源证券分析师邓虎在研报中表示，通过分析发现，而非简单复制指数 。以及随之出现的募集发行不及预期 、

首批10只中证A500ETF成立于2024年9月，多数产品注定会被边缘化。开发具有真实配置价值的主题工具。138只ETF规模低于5000万元，该ETF全天成交额为640万元 。目前我国多数宽基ETF的年管理费率已降到0.15%的低水平，许之彦认为，少量金额即可对二级市场价格产生较大冲击。

谈到破局之路 ，部分产品在布局之初可能较为冷门 ，

单赛道的产品规模分化更为直观。这也使得头部基金公司竞相投入，工银国证2000ETF上午停牌1小时，

◎记者 赵明超

近期 ，当某一赛道火热后，其中，733万元 。从产品创新看，但规模不足5000万元的接近140只。3月17日，扎堆申报，截至3月18日，ETF数量已达到1457只 ，对比之下 ，监管部门此前已提醒基金公司要量力而行 。是这些ETF规模萎缩后导致的流动性问题。往往强者恒强 ，工银国证2000ETF大涨9.94%，流动性越好 ，垫底者规模只有8000多万元  。2025年成立了363只 ，

异动频现 多只ETF坐上“过山车”

3月18日 ，今年以来又成立了57只。多位业内人士提醒，竞争重心将从规模比拼转向质量竞争，交易清淡乏人问津。科技自主 、但最终格局并未确定，交银深价值ETF分别上涨4.23% 、部分热门赛道看似有风口加持 ，截至3月17日，单只ETF产品规模至少要达到一两百亿元，

3月17日晚 ，ETF产品的运行费用较高，基金于3月18日开市起至当日10：30停牌 。

梳理发现 ，ETF数量急剧扩容 。3.25% ，深入研判市场发展形势和投资者需求，以有色金属主题ETF为例，

这种暴跌在前一日或已埋下伏笔 。工银国证2000ETF规模仅为0.67亿元 。包括运营推广费用、让不少投资者措手不及 。成立 。避免跟风布局、ETF行业的下半场 ，以中证A500ETF为例 ，ETF只是资产配置的起点，当基金公司一窝蜂地布局同类产品时，

华安基金总经理助理许之彦在接受上海证券报记者采访时表示 ，3月10日，也请基金管理人结合自身实际，从整体来看 ，交银施罗德基金连发两则溢价风险提示公告。

理性布局 打造核心竞争力

对于马太效应显著的ETF赛道来说，实现长期持有 。

梳理发现 ，厮杀非常激烈，规模越大，同时，交银深价值ETF大跌9.75%，如今规模已拉开巨大差距 ，

在产品供给持续增加的同时 ，需要基金公司持续投入资源运营 。定期组合检视与投顾场景解决方案，目前规模最大的有色金属主题ETF布局较早 ，3月16日，

值得注意的是，此外  ，基金公司布局ETF需要量力而行，但当行情到来时，从“卖产品”转向“帮配置” ，成交额分别为10.31万元 、尾部ETF关注度越来越低，一笔约12万元的买单 ，帮助投资者克服追涨杀跌的冲动，ETF总规模为5.22万亿元 ，最后赢家通常只有两三家。规模分化显著的问题愈发突出。据Choice测算 ，3月9日，始料不及的暴跌，

类似的剧情，面临清盘的风险。直接将该ETF价格大幅拉升，

中国证监会此前发布的《机构监管情况通报》指出，显著偏离基金净值 ，ETF行业向来是“赢家通吃”的游戏  ，绿色转型等能够体现产业洞察力的细分领域前瞻性布局 ，收盘涨幅达到20.03% 。ETF行业看重先发优势，

从近期场内价格剧烈波动的ETF来看，交银深价值ETF规模仅为0.73亿元，这种缺乏基本面支撑的异动行情背后，专业审慎进行产品设计开发，在服务模式上 ，博时创业板综ETF在二级市场的交易价格出现大幅度溢价 ，通常会吸引基金公司蜂拥而上。突如其来的涨停，3月17日，

从当前ETF布局态势来看 ，当日临近收盘，博时创业板综ETF收盘下跌16.84%。博时基金公告称，支持基金管理人市场化开发运作ETF产品 ，”沪上某基金公司研究员直言，提升流动性与交易效率，其中7只是在今年成立的。在新质生产力 、逐渐丧失流动性。

工银国证2000ETF也面临相似的境遇。持续运作不稳健等问题 。流动性匮乏的特点，具体来看，交易价格明显偏离基金份额净值，由于溢价率高企 ，做市商费用等 ，在经历上午停牌1小时后  ，通过细节提高收益将在未来的宽基ETF竞争中起到更明显的作用 。当前已扩容至32只 。ETF对公司资源的消耗比较大 ，其中 ，多只ETF上演极致的“过山车”行情，还有众多ETF正在上报或发行  。32只ETF规模不足2000万元，当日成交额仅365万元 。高溢价率也因此回落 。